内容摘要：临近4季度，市场对改革的关注度增大。虽然国家层面尚无大的进展，但地方的土地流转已进入探索期。而伴随着农地流转制度的逐步推进，未来农地集中后的化肥、种业、农用机械等的大规模应用，必将急起腾飞。农资龙头企业的发展已经进入第二春。

　　临近4季度，市场对改革的关注度增大。虽然国家层面尚无大的进展，但地方的土地流转已进入探索期。而伴随着农地流转制度的逐步推进，未来农地集中后的化肥、种业、农用机械等的大规模应用，必将急起腾飞。农资龙头企业的发展已经进入第二春。

　　农地流转的先行探索

　　今年8月末，温州地方发布《温州市农村产权交易管理暂行办法》。该办法宣布，自今年10月1日起，温州12类农村产权可在农村产权交易所交易，包括农村土地承包经营权、林地使用权、农村房屋所有权、农村集体经营性建设用地使用权。

　　其中最大的突破在于，农屋从村级交易扩展到县域交易，同时允许宅基地在非城镇户籍中流转，这意味着农地流转的闸门大大放松。

　　与此同时，海南省国土环境资源厅研究制定了《海南省农民集体建设用地管理办法》，该办法对经批准纳入流转试点的农村集体建设用地，允许经农村集体组织或者村民进行自主开发经营，用于包括旅游、农贸市场、标准厂房等非农业建设。这样的突破显然也大大超出市场预期。

　　农地流转带动农资和地租上涨

　　从历史经验来看，农村土地流转带来的土地租金上涨最为明显，以最早开始的海南为例，租金在流转后的20年上涨了近20倍。因此，近期围绕着土地流转带来制度性红利，拥有大量农用地、林地的上市公司受到市场重估。

　　但同时，更重要的是，随着农村土地流转，农村土地集约化经营的必要条件将成熟。一些质量出色、品牌服务较强的农业机械、农资化肥种业产品有望不断获得增长机遇。

　　当下国内的复合肥企业已在规模化种植上进行了提前布局，土地流转后，复合肥在施肥过程中的占有比率有望进一步上升。目前我国每年消费化肥5700万吨（折纯）左右，复合化率仅为30%，与国外发达国家相比还有较大差距，内在提升空间较大。

　　复合肥龙头企业受益明显

　　金正大作为复合肥和缓控释肥龙头企业之一，目前已经形成年产450万吨肥料的生产能力，其中缓控释肥的生产能力达到170万吨/年，成为全球最大的缓控释肥生产基地，约占市场总份额50%，后续逾100万吨硝基复合肥陆续投产，将保障公司未来业绩持续增长。由于产能释放和市场销售良好，公司预计前三季度净利同比增长20%至30%。

　　芭田股份作为第一家上市的测土配方施肥企业，将享受政策推广带来的红利。目前现有复合肥产能为160万吨，主营产品覆盖生物肥、控释肥、生态型复合肥和高效复合肥等系列，在广东市场占有率较高。另外，公司将重点投入磷化工项目，实现磷矿资源的低成本利用以及磷肥原料的自给，降低生产成本。公司预计前三季度净利同比增长10%至35%。

　　史丹利作为高塔复合肥龙头，其复合肥生产技术处于国际领先水平。公司现有产能为250万吨，后续项目投产后，总产能将达到460万吨左右，远期产能目标高达560万吨左右。营销渠道建设方面，目前公司一级专营商销量可以占到总销量的40%至50%，渠道控制力较强。公司预计前三季度净利同比增长25%至45%。