银行业初级资格考试《公司信贷》复习核心考点（第五章）

第五章 借款需求分析

1概述

1、判断借款需求的本质：借款需求与还款能力和风险评估紧密相连，是决定贷款期限、利率等要素的决定因素。

2、借款需求的含义：公司由于各种原因造成资金短缺，即对现金的需求大于公司的现金储备，从而需要借款。

3、借款需求和借款目的是两个紧密联系、又相互区别的概念。借款需求指公司为什么出现资金短缺并需要借款，需求点可能是多方面的；借款目的指借款用途，一般来说，长期贷款用于长期融资目的，短期贷款用于短期融资。

4、借款需求分析：

①进行借款需求分析时关注的三要素：企业的借款需求原因(借款用途)，企业的还款来源以及可靠程度；

②分析的意义：

A、借款公司根本不了解自己借款需求的本质原因，银行无法确定贷款结构及利率；

B、企业可能缺少必要的财务分析技术来确定资本运作的最佳财务结构，银行可以为公司提供融资方面的合理建议，这不但有利于公司的稳健经营，也有利于银行降低贷款风险。

C、银行使用短期贷款和长期贷款相结合的方式来满足该公司贷款的不同需求。

D、银行在受理贷款中的借款需求分析有利于银行进行全面的风险分析。

5、借款需求的影响因素

①分析基础：三大表——现金流量表、资产负债表和损益表；

②现金流量表将现金的使用和需求分为资产的增加、债务的减少和与现金使用相关联的因素(营业支出、投资支出和融资支出)。

③从资产负债表看，季节性销售增长、长期销售增长、资产效率下降可能导致流动资产增加：商业信用的减少及改变、债务重构可能导致流动负债的减少。固定资产重置及扩张、长期投资可能导致长期资产的增加；红利支付可能导致资本净值的减少。

从损益表来看，一次性或非预期的支出、利润率的下降都可能对企业的收入支出产生影响，进而影响到企业的借款需求。

总体来看，借款需求的主要影响因素包括季节性销售增长、长期销售增长、资产效率下降、固定资产重置及扩张、长期投资、商业信用的减少及改变、债务重构、利润率下降、红利支付、一次性或非预期的支出等。

2借款需求分析的内容

1、销售变化引起的需求

①季节性销售增长

季节性资产增加的三个主要融资渠道：

A、季节性负债增加(应付账款和应计费用)；B、内部融资，来自公司内部的现金和有价证券；C、银行贷款。

★营运资本投资=季节性资产-季节性负债，通过公司内部融资或者银行贷款来解决。来源233网校

★通过对现金流的预测以及月度或季度的营运资本投资、销售和现金水平等的分析，银行可以获得如下信息：决定季节性销售模式是否创造季节性借款需求；评估营运资本投资需求的时间和金额；决定合适的季节性贷款结构及偿还时间表。

②长期销售增长

A、资产增长的模式：核心流动资产指的是在资产负债表上始终存在的那一部分流动资产。这部分资产应当由长期融资来实现，具体包括核心流动负债的增长或营运资本投资的增加。当一个公司的季节性和长期性销售收入同时增长时，流动资产的增长体现为核心流动资产和季节性资产的共同增长。

公司可以通过多种渠道获得资金满足运营资本投资需求，其中留存收益是支撑销售长期增长的重要资金来源，用于支持长期销售增长的资本性支出(主要包括内部留存收益和外部长期融资)，其融资也必须通过长期融资实现。

B、可持续增长率的计算：可持续增长率是公司在没有增加财务杠杆情况下可以实现的长期销售增长率，也就是说主要依靠内部融资即可实现的增长率。假设条件有：a公司资产周转率不变；b销售净利润率不变；c发放红利政策不变；d财务杠杆不变；e未增发股票，增加负债是唯一的外部融资来源。可持续增长率可以作为判断公司是否需要银行借款的依据。

内部融资的资金来源是净资本、留存收益(通常来源)和增发股票。

★一个公司的可持续增长率取决于以下四个变量：

a利润率：利润率越高，销售增长越快；

b留存利润：用于分红的利润越少，销售增长越快；

c资产效率：效率越高，销售增长越快；

d杠杆：杠杆越高，销售增长越快。

可持续增长率SGR=资本回报率×留存比率/(1-资本回报率x留存比率)；

留存比率RR=1-红利支付率；红利支付率=股息分红/净利润；

资本回报率ROE=净利润/所有者权益=利润率×资产使用效率×财务杠杆。

③可持续增长率的作用

A、实际增长率＞可持续增长率——公司需要贷款：

B、实际增长率＜可持续增长率——公司目前未能充分利用内部资源，银行不予受理贷款申请。

2、资产变化引起的需求

①资产效率的下降：应收账款和存货的增加、应付账款的减少将导致企业的借款需求。

②固定资产的重置和扩张

A、固定资产的重置

a固定资产重置的原因主要是设备自然老化和技术更新；

b固定资产使用率=累计折旧/总折旧固定资产×100%；

如果一个公司的固定资产使用率大于60%或70%，这就意味着投资和借款需求很快将会上升，具体由行业技术变化比率决定。

c固定资产剩余寿命=净折旧固定资产/折旧支出

★对固定资产重置引起的融资需求，银行通过以下方面进行评估：公司的经营周期、资本投资周期、设备的使用年限和目前状况、影响固定资产重置的技术变化率。

B、固定资产扩张：固定资产扩张相关的借款需求，其关键信息主要来源于公司管理层。

③长期投资：

最常见的长期投资资金需求是收购子公司的股份或者对其他公司的相似投资，最适当的融资方式是股权性融资。在发达国家，银行会有选择性地为公司并购或股权收购等提供债务融资，其选择的主要标准是收购的股权能够提供控制权收益，从而形成借款公司部分主营业务。

3、负债和分红变化引起的需求

①商业信用的减少和改变

②债务重构：基于期限的考虑，公司经常会用一种债务替代另一种债务，典型的例子就是向银行举债以替代商业信用。这种情况通常会发生在销售急剧增长时，债权人要求还款。这种情况发生的标志是还款时间的延长期限超出了市场的正常水平。替代债务的期限取决于付款期缩短和财务不匹配的原因，以及公司产生现金流的能力。

★在某些情况下，公司可能仅仅想用一个债权人取代另一个债权人，原因可能是：

a对现在的银行不满意；

b想要降低目前的融资利率；

c想与更多的银行建立合作关系，增加公司的融资渠道；

d为了规避债务协议的种种限制，想要归还现有的借款。

③红利的变化：红利和利息均为公司的融资成本

4、其他变化引起的需求

①利润率下降

②非预期性支出；如保险之外的损失、设备安装、与公司重组和员工解雇相关的费用、法律诉讼费等，一旦这些费用超过了公司的现金储备，就会导致公司的借款需求。

3借款需求与贷款结构

1、短期资金需求要通过短期融资来实现，长期现金需求要通过长期融资来实现。但实际中，短期融资需求并不意味着就与流动资产和营运资金有关，一些与流动资产和营运资金有关的融资需求也可能与长期融资需求相关。 来源233网校

2、季节性融资一般是短期的。银行对公司的季节性融资通常在一年以内，而还款期安排在季节性销售低谷之前或之中，此时，公司的营运投资下降，能够收回大量资金。

3、核心流动资产和固定资产的大量投资，表面上是一种短期融资需求，实际上是一种长期融资。

4、公司资产使用效率的下降，即应收账款和存货周转率的下降可能导致长期融资需求，也可能导致短期融资需求，银行在发放贷款时必须有效识别借款需求的本质，从而保证贷款期限与公司借款需求相互匹配。

5、对于厂房和设备等固定资产重置的支出，其融资需求是长期的。

6、商业信用的减少反映在公司应付账款周转天数的下降，这就意味着公司需要额外的现金及时支付供货商，其融资需求可能是长期的，也可能是短期的。对于发展迅速的公司来说，采用长期融资方式更合适。

7、银行除了评价公司的信誉状况和重构的必要性，还应当判断所要重构的债务是长期的还是短期的。主要的相关因素包括：①借款公司的融资结构状况；②借款公司的偿债能力。

8、企业盈利能力不足导致直接借款需求时，银行不应受理公司的贷款申请。如果公司的盈利能力不足只是借款需求的间接原因，银行须审慎受理贷款申请。

9、非预期性支出导致的借款需求可能是长期的，也可能是短期的。银行在受理该类贷款时，应当根据公司未来的现金积累能力和偿债能力决定贷款的期限。