“年底的物价会超出年初的预计，实际的通胀会有所上升，明年通货膨胀不确定性很大。”中国人民银行研究局局长张健华表示。

　　他在4日举行的中国国际金融论坛上指出，明年国内外经济环境将面临较大改变，全球经济增速有望加快，中国经济有望在明年一季度率先迎来拐点。与此同时，通胀形势仍面临不确定性，央行对此不能掉以轻心。

　　张健华还强调，不能让长期的负利率侵蚀居民储蓄资产。

　　货币政策应回归常态

　　央行周二发布的三季度货币政策执行报告指出，将在保持政策连续性和稳定性的同时，增强针对性和灵活性，根据形势发展要求，继续引导货币条件逐步回归常态水平。张健华重申，中国应逐步回归常态、稳健的货币政策。

　　“非常时期的非常规政策已经完成使命。”张健华说道。

　　他解释称，货币政策应回归常态主要基于五方面考虑：中国经济增长得到进一步巩固；反映物价水平的CPI指数呈现上升态势，且仍有进一步上涨可能；中国失业率水平已降至全球金融危机前水平；国际收支趋于平衡，贸易顺差增速由负转正，贸易平衡状况持续改善；金融机构不良贷款率不断回落，资产拨备覆盖率大幅上升。

　　同样出席该论坛的清华大学教授、央行货币政策委员会李稻葵(博客)持相同意见。他分析称，最新指标显示，宏观经济增长速度已经基本稳定，下一步要解决的问题是适当调整货币政策。适当宽松的政策在成熟条件下，应转向适当审慎。如果调整M2使之基本和名义GDP持平的话，金融风险在增量方面就有所下降。

　　美联储3日推出备受争议的新政策，其将在明年进一步购买6000亿美元的国债。对此，张健华指出，美国量化宽松货币政策对全球影响很大，将使新兴市场国家资产价格承压。央行要加强流动性管理，引导信贷适度增长。

　　张健华还表示，央行上次加息并非意味着加息周期到来，这是误解。此举是央行逆周期监管举措。未来加息与否，取决于经济运行情况。